【XM在线交易】《大行》里昂料腾讯音乐(01698.HK)竞争压力短期内持续 将影响盈利轨迹美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

里昂研究报告指，腾讯音乐(01698.HK) -13.100 (-22.902%)    沽空 $1.48千万; 比率 19.823%   2025年第四季业绩表现稳健，总收入按年增长15.8%，核心经营利润按年增长26%，受音乐订阅增长13%、广告增长逾20%，以及现场演出带动。不过，展望2026年，管理层提及短期订阅收入将因激烈竞争而增长放缓，并预期净利润率按年持平或轻微下跌，销售及市场推广开支增长将快於收入，因公司持续推广自家内容及知识产权，以增加用户。

该行认为竞争压力短期内可能持续，因汽水音乐(Soda Music)继续扩大用户基础并透过AI歌曲混音以丰富其内容库，很大程度上影响腾讯音乐的盈利轨迹。该行现予腾讯音乐港股目标价92.1港元，腾讯音乐(TME.US)美股目标价23.7美元，均予「跑赢大市」评级。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-17 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)