【XM在线交易】《大行》大和下调阿里(09988.HK)目标价至184元兼降盈测 季绩逊预期美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

大和发表研究报告指，阿里-W(09988.HK) -6.200 (-4.697%)    沽空 $30.19亿; 比率 20.336%   截至去年12月底止2026财年第三季业绩表现逊预期，主要由於云业务收入增长及集团盈利能力令人失望。管理层在业绩会议上重申其中期目标，包括五年内实现外部人工智能(AI)及云业务收入达1,000亿美元，以及预期至2028财年，旗下即时零售(quick commerce)业务商品交易总额(GMV)达1万亿元人民币，至2029财年整体盈利能力转正。

该行认为，AI及云业务正加强变现焦点，今年2月底止2026财年首11个月外部AI及云业务收入已达1,000亿元人民币，海外市场收入占比达高十位个百分点。随着3月每日平均代币处理量较去年12月增加两倍，加上云产品加价，预期将带动2026年外部云业务收入加速增长。管理层对平头哥IPO未有明确时间表，但披露年化收入已达100亿元人民币，其中超过60%晶片用於外部客户，预期2026至27年将进一步扩大规模。上季资本开支略降至290亿元人民币，但该行认为总额3,800亿元人民币的资本开支预算仍有上行风险。

基於第三财季盈利逊预期，大和下调阿里2026至2028财年每股盈利预测6%至15%，重申「买入」评级，并将基於分类加总估值法(SOTP)的12个月目标价由191港元调低至184港元。该行对集团在AI驱动云业务的长远定位看法不变，但提醒进一步补贴用户获取成本是主要下行风险。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 16:25。)