【XM在线交易】《大行》里昂削理想(02015.HK)目标价逾半至68元 大幅下调收入及盈利预测美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

里昂发表报告，指理想汽车-W(02015.HK)-0.450 (-0.769%)沽空 $3.79亿; 比率 39.668%因车型组合改变、去库存以及折扣增加，第一季业绩转盈为亏，录得净亏损23亿元人民币，或经调整净亏损21亿元人民币。该行预计，公司面临的新车型推出节奏放缓、库存压力及新业务开支增加等挑战，持续时间或较先前预期为长。

报告指出，理想首季销量达9.51万辆，按年增长2.5%，但收入按年下跌11.4%，主因受产品周期过渡及季节性因素影响。同期车辆平均售价(ASP)降至22.6万元，导致车辆毛利率跌至6.1%，整体毛利率亦受补贴及原料成本上升影响而降至7.9%。尽管如此，该行看好理想汽近期推出的旗舰车型L9 Livis及即将推出的L8 Livis，预期高毛利车型可改善产品组合，并将2026年总销量推升至43.41万辆。

里昂料理想今年销售增长动力放缓，对2026年收入及利润预测分别下调54%及124%，至1,152.98亿元及亏损45.86亿元，并削今年销量预测，由原先99.7万辆下调至43.4万辆。该行将估值基础延伸至2028年，料届时销售将逐渐复苏，理想H股目标价由140港元大幅调低至68港元，降幅超过50%，美股目标价由36美元大削一半至18美元，重申「跑赢大市」评级。(da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-01 16:25。)