【XM在线交易】BofA指Adobe增长及长期定价能力面临生成式AI风险美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

BofA Securities周二表示，Adobe(ADBE.US)面临增长放缓，因廉价生成式人工智能工具威胁取代其核心软件业务，并削弱长期定价能力。

该行恢复对这家Photoshop开发商的研究覆盖，给予「跑输大市」评级及190美元目标价。

根据报告，Adobe已扩展其AI功能，但早期AI变现收入不足年度经常性收入总额的2%。BofA分析师Tal Liani等表示，即使AI产品执行稳健，风险在於随着创作流程日益简化，Adobe的价值可能下降，导致增长持续放缓。

BofA表示，AI能力开始对付费资产及新增用户席位构成压力，同时威胁Adobe较高利润率的业务部门。管理层亦承认，由於相关压力持续存在，Adobe股价一直下跌，而随着免费或低成本替代方案取代付费工作流程，有关压力将进一步扩大。

另外，该行指出，行政总裁及财务总监同时出现人事变动，为公司长期策略带来结构性风险。Adobe於3月表示，行政总裁Shantanu Narayen将於继任人选定后卸任。Dan Durn已於6月辞任财务总监，客户体验协调业务部门财务总监Steve Day目前担任临时财务总监。

BofA补充，Adobe目前较低的估值已反映增长放缓及AI风险，但下行空间有限。「AI变现及增长重新加速的潜力仍然受限，我们未见短期内有明确催化因素推动估值倍数扩张。」

Adobe於6月表示，其2026财年第二季度收入按年升13%至66.2亿美元，每股盈利由去年同期5.06美元升至5.96美元。

Adobe股价周二升2.9%，但年初至今累跌36%。 (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)